美国总统特朗普的“变脸”戏码还在继续。日前，美国铜“232”关税落地，其中对铜制品征收50%的进口关税，并将精炼铜及铜原料豁免在外，引发市场巨震，纽约铜价应声暴跌超20%。
对此，8月1日，有分析人士向《华夏时报》记者表示，美国政府公布的铜关税政策与市场预期存在显著差异，此前市场广泛预期美国将对所有形式的铜（如阴极铜）征收50%的关税，而此次公告把精炼铜征关税延期至2027年，引起的多头头寸集中平仓引发价格踩踏，纽约铜深跌。
不过，业内多方仍然看好铜的市场走势，认为长期来看，铜精矿紧张仍是未来几年的主旋律，在需求上，新能源转型对铜需求形成长期支撑。
具体到企业层面，部分相关企业表示相关政策调整的影响较小。其中，8月1日，洛阳钼业相关工作人员向《华夏时报》记者表示，公司自有铜产品为阴极铜，在豁免范围内，且产品销往全球多地，因此此次关税政策的调整对公司业务基本无影响。分析人士方面则进一步向记者表示，此番美国关税政策的调整，对相关铜材加工企业影响较为明显，但影响范围相对有限。
铜价暴跌仍被看好
美国总统特朗普在关税政策上的变化有如“川剧变脸”，让人应接不暇。美国当地时间7月30日，白宫公告称，根据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将自8月1日起，对进口半成品铜产品（如铜管、铜线、铜棒等）及铜密集型衍生品（如电缆、连接器等）征收50%关税。
不同于此前“对所有进口铜征收50%关税”的“一刀切”的口径，美国此次的关税政策采取了“区别化”对待的方式。较为超出众人预期的是，美国白宫方面还表示，铜矿石、精矿及废铜等原材料暂不受“232条款”或“对等关税”约束。
同时，值得留意的是，白宫公告提到，美国还将依据《国防生产法》要求25%的美国产高质量废铜在本地销售。从2027年开始，25%的美国产铜矿石和精矿等生产原料需要在美国销售，这一比例将逐渐在2029年提高到40%。
很快，市场产生了剧烈反应。公告当天，纽约商品交易所（COMEX）铜期货主力合约盘中跳水，最低砸至4.33美元/磅，较前日收盘暴跌超20%。而据公开资料，一周前，COMEX铜的溢价一度超过伦敦金属交易所（LME）基准价格的20%，关税豁免的消息一出，价差迅速消失。
对此，有分析人士指出，本次政策转折并非一个孤立事件，而是特朗普政府“制造业回流”战略下的阶段性布局。国信期货首席分析师顾冯达向《华夏时报》记者表示，本次政策调整其实是中美贸易的一个缩影。
对于纽约铜价的暴跌，上海钢联铜事业部分析师曾健辉向《华夏时报》记者表示，美国政府公布的铜关税政策与市场预期存在显著差异，此前市场广泛预期美国将对所有形式的铜（如阴极铜）征收50%的关税，而此次公告把对精炼铜征关税延期至2027年，进而引起的多头头寸集中平仓引发价格踩踏，纽约铜深跌。
同时，值得留意的是，近期沪铜和伦铜走势呈现先扬后抑的走势。对此，曾健辉分析指出，7月下旬“反内卷”政策的强预期影响，铜价走强，最高突破80000元/吨。而后受国内消费淡季及纽约铜深跌等影响，沪铜向下走弱，重新回到78000元/吨附近。
“铜博士”在接下来的市场走势仍被多方看好。企业方面，8月1日，洛阳钼业相关工作人员向《华夏时报》记者表示，在供应侧偏紧、需求侧仍在增长的背景下，公司仍看好铜价未来的走势。
曾健辉则给出了更为具体的展望。曾健辉认为，铜价走势仍将维持偏强运行。长期来看，铜精矿紧张仍是未来几年的主旋律，在需求上，新能源转型（光伏、风电、电动车）对铜需求形成长期支撑。短期来看的话，基本面，国内社会库存维持低位，行业反内卷与稳增长政策效应持续释放，加之即将迎来“金九银十”的旺季预期，预测三季度末、四季度初铜价将偏强运行。但也关注海外宏观消息的不确定性对铜价的影响。
对企业影响如何？
市场对关税政策调整后，相关企业的业务动向更为关注。整体上看，目前大部分铜企的业绩主要来源于国内。例如，据东方财富监测数据，2024年，江西铜业在中国大陆的营收占比为87.39%，铜陵有色在国内华东地区的营收占比达到74.60%。
部分企业，如海亮股份的境外业务占比相对较大。据东方财富监测数据，2024年，海亮股份境内、境外业务营收分别为516.03亿元、357.84亿元，占比分别为59.05%和40.95%。
记者注意到，对于国际贸易环境的“嬗变”，海外业务占比较大的铜企已早有防备。其中，2024年财报资料显示，海亮股份进行了跨国生产布局，更贴近全球客户，优化供应链，快速响应市场需求。海亮股份在全球设有23个生产基地，其中海外基地分布于美国、德国、法国等国。另外，海亮股份可选择从非关税区域向目标市场供货，有效规避贸易摩擦带来的直接冲击。
如此，美国的关税政策对很多铜企的影响相对有限。其中，今年7月份，有投资者对美国铜加征关税的影响进行提问，铜陵有色方面回应称，公司无对美国出口铜业务，美国加征关税对公司经营不构成直接影响。
目前洛阳钼业在刚果金拥有两座世界级铜矿山TFM和KFM。记者了解到，2024年，洛阳钼业产铜量65.02万吨，铜板块营业收入为418.57亿元。那么铜产业占比较大，且涉及部分海外业务，洛阳钼业的经营会受到此次关税政策的影响吗？
对此，洛阳钼业相关工作人员向《华夏时报》记者表示，公司自有铜产品为阴极铜，在豁免范围内，且产品销往全球多地，因此此次关税政策的调整对公司业务基本无影响。
对于本次美国关税政策调整对相关企业的影响，曾健辉向记者分析表示，中国是全球最大精炼铜生产国，2024年产能利用率维持在70%到80%。由于美国对精炼铜及铜矿、铜精矿等原料豁免关税，中国铜冶炼企业对美出口渠道保持畅通，但也需要考虑比价问题。
“此番美国关税政策的调整，对相关铜材加工企业影响相对明显。”曾健辉进一步指出，中国是全球最大的铜材加工国，其产能、产量超过全球50%，但近些年随着国内铜材加工企业出口策略的调整，出口到美国铜材量在减少，如铜板带2025年上半年出口美国量为0.2万吨，占比铜板带出口的4%，同比减少45%，因此影响范围相对有限。
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